1997년에 태국에서 시작된 금융위기는 그 범위와 정도의 심각성 때문에 더욱 곤 혹스러운 것이다. 하지만 그 위기가 그렇게 심각한 것이 될 줄은 아무도 알지 못했 다. 겉보기에는 무관한 수많은 불균형요인들이 상혼작용을 하면서 하나의 평형 이탈 과정을 촉발시켰다. 그리고 그 결과는 처음에 그 위기를 촉발시킨 요인들의 합을 철 씬 넘어서는 것이었다. 금융시장은 경제이론이 얘기하는 것과는 상당히 다른 역할을 수행한다. 경제이론 에서는 금융시장이 진동추처럼 움직인다고 얘기한다. 즉, 그것이 외생적 충격에 반응 해서 심하게 요동을 치더라도 결국에는 평형점으로 돌아온다는 것이다. 그리고 그 같은 평형점은 중간의 요동이 무엇이었건 같은 점이라는 것이다. 하지만 소로스는 금융시장은 럭비공처럼 움직이면서 국경을 넘나들고 약소국들을 심하게 때린다고 주장한다. 아시아의 위기에서도 금융시장 자체가 주요 요인이었음을 부인하기 어렵다. 사실 금융시장은 어느 국가에서나 능동적인 역할을 수행한다. 다만 그 밖의 다른 요인들 이 서로 달라서 결과가 다른 것뿐이다. 이 같은 주장은 금융시장이 근본들을 수동적 으로 반영한다는 일반적인 인식과는 맞지 않는 것이다. 아시아의 위기가 일어난 가장 직접적인 원인은 통화의 잘못된 할당이었다. 동남 아 국가들은 자국의 통화를 미국 달러화에만 연결시키는 비공식적 방식을 사용하고 있었다. 미국 달러화는 세계에서 가장 안정된 통화이기 때문에, 국내의 은행들과 기 업들은 달러화로 차입을 해서 그것을 모두 자국통화로 바꾸었다(그들은 다른 통화 로 위험을 분산하지 않았다). 그런 후에 은행들은 국내의 사업들, 특히 부동산에 돈 을 빌려주거나 투자를 하였다. 그들이 보기에는 이것이 돈을 버는 가장 안전한 방 법이었다. 하지만 달러화에만 의존하는 이 같은 방식은 압력을 받게 되었다. 그 같은 압력은 부분적으로 1996년에 시행된 중국 통화의 평가절하에서 비롯되었고, 부분적으로 일 본 엔화에 대한 미국 달러화의 평가절상에서 비롯되었다. 그 결과 동남아 국가들의 무역수지가 적자로 돌아섰다. 그러나 그 같은 적자는 처음에 자본재정의 상당한 유입 이 계속됨으로써 상쇄되었다.
본문내용 융위기 1) 아시아발전모델의 붕괴 1997년에 태국에서 시작된 금융위기는 그 범위와 정도의 심각성 때문에 더욱 곤 혹스러운 것이다. 하지만 그 위기가 그렇게 심각한 것이 될 줄은 아무도 알지 못했 다. 겉보기에는 무관한 수많은 불균형요인들이 상혼작용을 하면서 하나의 평형 이탈 과정을 촉발시켰다. 그리고 그 결과는 처음에 그 위기를 촉발시킨 요인들의 합을 철 씬 넘어서는 것이었다. 금융시장은 경제이론이 얘기하는 것과는 상당히 다른 역할을 수행한다. 경제이론 에서는 금융시장이 진동추처럼 움직인다고 얘기한다. 즉, 그것이 외생적 충격에 반응 해서 심하게 요동을 치더라도 결국에는 평형점으로 돌아온다는 것이다. 그리고 그 같은 평형점은 중간의 요동이 무엇이었건 같은 점이라는 것이다. 하지만 소로스는 금융시장은 럭비공
하고 싶은 말 좋은 결과를 내기 위해 심혈을 기울여 만든 레포트입니다. 참고 하신다면 큰 도움이 될 것입니다.
댓글 없음:
댓글 쓰기